2026年4月，国内高温煤焦油市场整体呈现震荡下行、区域普跌、供需双弱的运行格局，全国主流成交价由上月高位持续回落，月末主流区间收于3420-4120元/吨，各区域价格同步走弱，华东、东北跌幅居前，西北、华北、华中跟随下调，市场交投氛围清淡，观望情绪浓厚，成本支撑弱化与需求持续疲软共同主导本月行情走势。

 一、4月市场价格整体走势回顾

本月高温煤焦油价格未出现阶段性反弹，全程弱势下行，区域价差逐步收窄。分区域来看，西北内蒙、新疆、陕西分别下调150元/吨、100元/吨、120元/吨；华东山东、江苏均大跌250元/吨，为全国跌幅最大区域；华北河北、山西分别下调140元/吨、120元/吨；东北黑龙江下调100元/吨，辽吉下调230元/吨；华中两湖下调70元/吨，河南下调140元/吨。整体呈现供应宽松、需求低迷、成本坍塌、心态偏弱四大特征，价格重心持续下移，无明显反弹动力，下游采购以刚需为主，焦企与贸易商主动让利去库，市场进入阶段性弱势通道。

图一 国内主产地高温煤焦油主流价格走势图

 二、供应端：焦企开工稳中有升，焦油供应持续宽松

供应层面，4月国内独立焦企开工率维持中高位，高温煤焦油产出稳定，市场货源充足，库存逐步累积。据统计，全国230家独立焦企样本剔除淘汰产能后平均利用率为73.97%，较上月提升1.17个百分点，月末开工率达74.48%，整体稳中有升。核心驱动因素在于：一是焦炭市场两轮提涨落地，焦企盈利由亏转微利，生产积极性明显回升；二是钢厂铁水产量保持高位，焦炭刚需支撑强劲，焦企出货顺畅、库存去化良好，倒逼开工率上行；三是山西、山东等主产区环保检查与常规检修仅为阶段性扰动，未对整体开工形成明显抑制，焦油供应持续宽松格局确立。

图二 全国230家独立焦化企业开工情况

 三、需求端：深加工开工低位，下游产品全线走弱

需求端是本月煤焦油价格下行的核心拖累因素，深加工行业进入春季检修高峰，开工率持续偏低，下游产品价格同步走弱，采购需求大幅萎缩。4月国内高温煤焦油深加工装置平均产能利用率54.83%，较上月下滑0.25个百分点，月末降至54.30%，处于年内低位区间。主要原因有三：一是传统春季检修集中落地，山东、河北、山西等主产区多套蒸馏、煤沥青装置阶段性停车，检修损失产能约15%-20%，整体开工负荷受限；二是煤沥青、工业萘、蒽油等深加工产品价格持续下滑，企业盈利空间大幅收窄，部分陷入亏损，主动降负避险意愿增强；三是下游终端需求疲软，产品出货不畅、库存累积，企业采购仅维持刚需，压价情绪浓厚，对原料煤焦油采购节奏显著放缓。

图三 国内深加工行业装置利用率

下游产品走势进一步传导利空：改质煤沥青4月震荡下滑，月末主流报盘4650-5100元/吨；工业萘先跌后稳，月末4750-5000元/吨；蒽油先涨后稳，月末4000-4050元/吨，整体下游产品走势趋弱，对原料价格支撑力度不足，形成“原料跌—产品跌—采购弱”的负向循环。同时，炭黑行业受轮胎终端订单不足拖累，开工率低位徘徊，对蒽油及煤焦油采购需求同步萎缩，刚需支撑进一步弱化，加剧市场弱势格局。

 四、核心影响因素深度解析

1. 成本端支撑崩塌：焦煤价格高位运行但焦炭提涨空间有限，焦企盈利微薄，对煤焦油挺价意愿不足；同时煤焦油自身价格持续回落，深加工成本支撑弱化，企业主动让利走货，成本端失去上涨动力。

2. 供需失衡加剧：供应端焦企开工高位、产量充足、库存累积；需求端深加工检修、开工低迷、采购萎缩，供需双弱格局下，供强需弱矛盾凸显，价格持续承压。

3. 市场心态偏弱：下游企业普遍看空后市，采购谨慎压价，贸易商出货意愿强烈，市场缺乏做多情绪，交投氛围清淡，进一步加速价格下行。

4. 区域流通冲击：跨区域货源流通活跃，西北、华北低价货源涌入华东、华中市场，加剧区域竞争，推高整体库存压力，带动全国价格重心下移。

 五、5月市场走势预测

综合供需、成本、心态等多重因素，预计5月国内高温煤焦油市场延续弱势震荡、窄幅下行态势，主流价格或再下移50-150元/吨，波动区间3300-4000元/吨，整体缺乏实质性利好支撑，反弹动力不足。

供应端，焦企开工率预计窄幅震荡、小幅回落，或降至73%-74%区间，焦煤成本高位挤压利润，叠加钢厂检修增多、焦炭刚需边际走弱，焦企提产意愿减弱，焦油供应仍将维持宽松，库存压力难以有效缓解。需求端，深加工春季检修陆续收尾，装置逐步重启，开工率或小幅回升至58%-60%，但下游产品需求疲软格局难改，煤沥青、工业萘等终端订单不足，企业盈利修复有限，难以大幅提负，采购仍以刚需为主，对煤焦油支撑有限。

整体来看，5月市场仍将延续供需双弱、成本主导、需求拖累的格局，价格走势以弱势震荡运行为主，需重点关注焦企库存消化进度、深加工开工边际变化及下游产品价格波动，暂无明显利好因素驱动价格反弹，市场底部仍需进一步探明。