导语：2025年底以来，化工品价格触底回升，资金持续注入下，上市公司表现明显好转，龙头股价涨幅惊人。2026年，化工行业正处于周期底部与结构性转型的关键十字路口，从"规模内卷"走向"价值重估"的历史性拐点。供给端扩张也进入收缩阶段，海外化工产能加速退出，国内化工产能投放明显放缓，低效产能持续退出，制冷剂、农化、新材料的高景气赛道，焕发第二春的煤化工、聚氨酯（MDI）行业，及三桶油重新突围将引领新一轮化工上市公司的成长。不过2026年初的金银贵金属期货及相关上市公司史诗级暴涨暴跌给市场上了最好的风险课，审慎投资资金，甚防重仓套牢。

01    2025年化工市场主要上市公司

营收与利润对比分析

行业整体概况

自2021年化工行业进入下行周期，饱受生产端和需求端的双重挤压：生产端，产能过剩困局、投资资本庞大开支；需求端，国内地产拖累，海外需求放缓和贸易保护主义抬头，化工品价格持续下行的同时，企业利润被蚕食。2025年是中国化工产业周期筑底与结构优化并行的一年，行业整体处于调整转型期。据公开数据显示，745家上市化工企业2025年总营收超过11.8万亿元。从盈利能力来看，2025年基础化工行业整体承压但小部分子行业呈现改善迹象。

营业收入TOP10分析（2025年前三季度数据）

对比可见：中国石油和中国石化两家央企的营收总量占到前10位总量的76%以上，是中国化工行业的绝对霸主。中国石油超越中国石化，2025年前三季度中国石油营收21692.56亿元，首次超越中国石化（21134.41亿元），成为营收最高的化工上市企业。

利润总额TOP10分析（2025年前三季度数据）

对比可见：煤化工表现优异：2025年煤化工产业技术进步推动成本下降，宝丰能源净利润同比增长97.27%，成为增速最快的头部企业。中国石化利润大幅下滑，同比下降32.2%，受国际原油价格下跌、化工市场持续低迷及行业结构性压力等多重因素叠加影响。