导语：8月化工市场两涨两跌，截至8月29日，金联创监测的化工行业指数收于4900点（8月1日4858点），涨幅为0.9%。
01 主导逻辑
2025年8月，上旬焦煤狂飙带动化工期现货市场普涨，中旬监管部门抑制焦煤过热投机，焦煤跌停熄火，化工市场跟跌；下旬中国将通过大修解决石化产能过剩问题的小作文再度点燃市场，但随着反内卷热度冷却，市场重回跌势。
02 化工品涨跌前三分析
8月，在金联创监测的131个化工产品中，月度均价环比上涨的产品共45个，占金联创监测化工产品总数34.3%；下跌的产品共82个，占产品总数的62.6%；持稳的产品4个，占产品总数的3.1%。
数据来源：金联创
8月国内液氯市场宽幅震荡。8月上旬，部分氯碱企业检修或降负，供应端提振市场，下游需求活跃，企业出货顺畅，氯碱企业盈利状况较好，液氯价格震荡上行；下旬，随着氯碱装置逐步恢复，供应压力增加，下游需求跟进不足，市场价格呈震荡下行走势；月末供需趋于稳定，液氯价格跌后平稳。预计 9 月国内液氯市场价格维持低位震荡走势。
8月国内焦炭市场偏强运行。8月焦炭市场接连涨价三轮，累计涨幅150-165元/吨。月初，焦炭第五轮提涨落地，但涨幅不及焦煤，各企业利润不佳，焦化厂在高成本下正常生产，厂内保持低库存运行，下游钢厂整体盈利能力较好，铁水产量维持高位，对焦炭采购积极性较高；中旬，焦炭第六轮提涨落地，叠加部分焦煤品种走弱，焦企成本压力有所缓解；月末，多数焦化厂利润尚可，部分地区受环保影响维持一定限产，焦炭供应进一步收窄。预计9月焦炭市场或窄幅震荡运行。
8月国内煤炭市场窄幅震荡运行。8月上旬，大部分煤矿产销维持常态化，产地拉运积极性尚可，整体煤价以涨为主；中旬，产地安全检查趋严，煤矿整体生产偏谨慎，站台及煤厂等拉运较为积极，煤矿销售情况尚可；下旬，产地周边拉运积极性有所减弱，主产区煤价出现下调趋势，市场煤销售节奏放缓。虽部分地区仍将面临高温天气，但出伏后终端整体日耗水平将逐步震荡回落，且当前电厂库存偏高，在长协煤稳定供应与进口煤补充的双重保障下，终端集中且大量采购市场煤的可能性较小。预计9月煤价或维持震荡偏弱运行。
数据来源：金联创
8月国内盐酸市场偏弱运行。8月供应端开工较高，叠加上游液氯市场宽幅下跌，成本面支撑不足，盐酸市场价格震荡下行。氯碱企业公布的检修情况较少，盐酸产量充足，需求端跟进不足，预测9月盐酸市场维持低位震荡走势。
8月国内硫酸铵市场短暂上涨后持续回落。8月硫酸铵市场冲高无力，国内下游复合肥开工下降，需求缩减仍是主要制约，国际新单成交价格疲软导致出口商接货迟缓，在 “买涨不买跌” 的心理影响下，市场交易活跃度明显降低。预计9月硫酸铵市场将延续弱势震荡的格局，价格难有明显回升。
8月国内丙烯酸市场先弱后强。8月国内丙烯酸丁酯市场弱势运行后小幅反弹，企业成本压力变动与区域新装置投产对供应格局多重驱动行情波动。预计9 月国内丙烯酸市场行情或将先稳后宽幅震荡趋势。
03 重点化工品价格涨跌分析
数据来源：金联创
芳烃产业链：8月芳烃市场表现不一。8月纯苯市场冲高回落震荡，月均价环比上涨。8月甲苯市场走势仍然偏弱，但价格下方成本端支撑相对较强，下游逢低补仓意愿略有提升，上半月原油以及混合二甲苯等相关产品走弱的情况下，给予甲苯价格一定支撑；但国内现货需求仍在偏弱状态下，下半月市场商谈活跃度较低。8月亚洲 PX 市场先抑后扬，上半月国际原油持续回落，大环境整体偏空；下半月 PX 供应陆续转紧，PX 期货市场快速冲高，提振现货市场情绪。
化纤产业链：8月聚酯原料主要产品震荡运行。8月国内 PTA 市场先弱后强，月末再度回落：月初国际油价与 PX 价格同步走弱，新产能投放和高温天气导致下游织造开工下降，市场成交僵持；中上旬原油小幅反弹带来成本支撑，PTA价格略有回升，但装置复产与聚酯减产仍令供需矛盾突出，市场看涨情绪消退；下旬油价上涨、下游开工回升及韩国石脑油产能收缩等因素带动下，市场明显上扬；月末，油价回落带动大宗商品调整，PTA 价格承压下行。8月国内乙二醇市场呈现高位震荡格局。8月涤纶短纤市场先涨后跌。8月国内瓶级PET市场震荡运行。
塑料产业链：8月塑料树脂市场主要产品以跌为主。8月 PE 各产品走势有差异，高压部分装置检修，资源供应偏紧，走势坚挺；线性国内供应相对充裕，基本面保持弱平衡状态；低压新增产能继续释放，注塑、中空、膜资源供应增多，报价下滑空间较大，管材相对稳定。8月聚丙烯市场震荡走跌，月初期货走势欠佳，石化企业出厂价格下调，现货报盘下滑；随后供应面有一定的改善，但季节性需求淡季，商家拿货意愿不高；下旬，宏观面利好消息释放及反内卷模式提振场内业者心态，但时间较短，且伴随停车装置重启，新装置产能逐步放量，下游新单跟进缓慢，成品库存去化困难，企业补库意愿偏低，贸易商低价竞销售，成交略显清淡。8月国内 PVC 市场震荡下移。8月国内PS市场震荡下行。8月国内 ABS 市场弱势下行。
04 2025年9月化工品市场预测
2025年9月，原料（原油）方面，或呈现震荡回落的态势，在排除了地缘风险因素后，预计WTI主流运行区间为62-68美元/桶，布伦特主流运行区间为64-70美元/桶，阿曼主流运行区间为66-70美元/桶。市场方面，国际方面，已进入美联储降息倒计时；国内方面，权益市场走强与基本面偏弱相交织，预计9月化工整体偏震荡走势。
