燃料油

　　燃料油：燃料油近端缺口现实仍存

　　研究员：吴晓蓉

　　期货从业证号：F03108405

　　投资咨询从业证号：Z0021537

　　【市场回顾】

　　FU09合约夜盘收3828（-1.87%），LU07合约夜盘收4727（-2.01%）

　　6月8日，新加坡纸货市场，高硫Jun/Jul月差38.1至34.4美金/吨，低硫Jun/Jul月差49.2至47.8美金/吨。

　　【相关资讯】

　　1.台湾CPC招标出售低硫燃料油LSFO，4万吨，6月末装载。

　　2.马来西亚PRefChem招标出售Atmospheric Residue，50万桶，6月15至16日装载。

　　3.新加坡现货窗口，6月8日，高硫燃料油380成交2笔，高硫燃料油180无成交，低硫燃料油无成交。

　　【逻辑分析】

　　美伊局势变幻，美伊和平谈判前景的不确定性增强。燃料油五六月供应紧缩显示仍存。俄罗斯炼厂及港口受袭持续，燃料产能及出口下行。中东近端供应缺口已成现实，关注后续海峡通航及具体物流现实出口恢复速度。低硫燃料油原料分流，汽油旺季来临，高裂解利润分流低硫组分，西方分流东方低硫组分。同时中东重质原油缺口背景下，南苏丹低硫重质油分流往炼厂进料而非低硫燃油调和池。需求端，高硫燃料油发电需求开始释放，沙特高硫进口需求高企，埃及高硫燃油发电需求仍有预期。船燃需求关注海上航线恢复及航运活动回升速度，近端暂无具体驱动。

　　【交易策略】

　　1.单边：观望。

　　2.套利：FU9-1回调布多。

　　3.期权：观望。