烧碱：上周烧碱主力继续探底，偏弱趋势不改。基本面来看，高库存依旧是压制价格的重要因素，氧化铝虽有新增投产，但亦受高库存困扰，产业链出清难度较大，下游需求受制于氧化铝企业的高库存和低开工率，采购意愿偏弱。非铝需求出口受到关税政策影响较大，也难有起色，中期前景偏弱。

我们认为短期烧碱供需现实偏弱格局难改，盘面难有反弹动力，不过当前行业仍在以氯补碱，单看烧碱利润已经亏损，氯碱利润的持续压缩给到下方一定支撑，烧碱维持偏空判断。