一、相关资讯

特朗普昨日全国讲话未给出停战时间表，反而威胁若未达成协议将打击伊朗能源设施及石油设施，扬言将伊朗“打回石器时代”。

特朗普称对伊朗战事核心目标“接近完成”，宣称伊朗海军被摧毁、空军和导弹项目遭重创。特朗普单方面给出伊朗10天缓冲期，“4月6日”最后期限要求暂未更改。

伊朗外交部否认请求停火，称已做好应对任何攻击准备，包括地面进攻。美情报机构评估认为伊朗目前无意参与实质性谈判，伊方认为自身在战争中处于有利地位。美军已部署无人驾驶快艇执行海上巡逻任务，五角大楼考虑向中东增派1万人地面部队。今日为耶稣受难日，外盘原油全天休市，SC独立运行。 交流群已经建立，群内很活跃，经常有超厉害的朋友分享自己的交易，以及老师教授技术，可以点击  立即进群>>>> 二、品种分析

2.1 盘面：讲话内容令市场失望，冲突升级风险推动原油暴力反弹。WTI原油期货主力05合约报110美元/桶以上，创美伊冲突以来新高；布伦特原油期货主力合约报108美元/桶附近；SC原油主力合约夜盘收涨。三大原油期货走势分化：WTI表现最强，布伦特次之，SC最弱。美油月差大幅拉宽，主力05合约一骑绝尘，次主力及远月合约涨幅不明显。

2.2 供给：美伊冲突造成史上最大规模供应干扰，全球石油供应已损失超过1200 万桶/日。OPEC 三月原油产量骤降至 2167 万桶/日，较二月削减750 万桶/日，伊拉克、沙特、阿联酋三国合计减产近600万桶/日。

霍尔木兹海峡通航受阻已超一个月，3月份无液化天然气运输船通过。中东原油出口物流中断，亚洲及欧洲炼油企业转从美国、巴西和西非采购替代原油。特朗普威胁打击伊朗能源设施及哈尔克岛，若实施将进一步冲击伊朗原油出口能力。

国际能源署署长比罗尔表示，预计4月份石油损失量将是3月份的两倍，形势将比3月严峻得多，正考虑进一步释放战略储备。

2.3 需求：高油价与经济逆风压制全球原油需求。IEA预测2026年全球原油需求同比增加85万桶/日，较此前预测下调8万桶/日，预计2026年总需求平均为1.049亿桶/日。OPEC预测2026年原油需求增长143万桶/日。

美国市场需求进入季节性提升阶段，高额炼油利润支撑下美国炼厂开工负荷高于往年同期水平。亚太国家对美国原油的采购需求受中东局势及俄罗斯供应中断刺激。亚洲及全球消费受高油价拖累，需求增速放缓预期明确。

2.4 库存与结构：IEA预测2026年全球石油供应将比需求高373万桶/日。第二季度油市预计出现供应短缺，随后转为小幅过剩。外盘期现结构受地缘溢价支撑维持Back结构，美油月差大幅拉宽。

内盘SC原油与外盘价差受海峡封锁及物流受阻影响维持高位，但SC交割品扩容增加了巴西和非洲产地油种，叠加中东油价和运费大幅回落，SC表现相对最弱。三大原油强弱关系进一步割裂，联动性大幅弱化。

三、投资建议

特朗普讲话未缓和局势反而火上浇油，推动原油暴力反弹。美伊局势进入尴尬阶段。4月6日最后期限仍是关键节点，若美国放手一搏可能出现最极端状况。当前盘面仍是消息和情绪市，多头未大规模离场但高位推涨犹豫，空头势弱未形成合力。

操作建议：观望。特朗普讲话后冲突升级风险增大，但最后期限临近，局势不确定性极高，等待局势明朗或盘面突破关键价位后再行介入。

风险提示：特朗普采取极端军事行动；美伊谈判意外取得进展。