烧碱

移仓换月叠加期现商入场，短时反弹

　　上一个交易日，主力2603收盘于2004元/吨，涨幅2.09%。

　　供给高位保持。钢联数据显示，上周（2026.1.26-2026.1.30）中国20万吨及以上烧碱样本企业产量86万吨左右，环比减少0.35%，同比增加5.25%。累库延续，20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存52.03万吨(湿吨)，环比增加2.1%，同比增加115.36%。现价方面主流地山东、江苏均延续跌势，偏弱整理。需求方面据Myteel调研了解，当前氧化铝现货报价偏稳，临近春节下游工厂提货效率加快，且目前原料库存高企，近期询价采购意愿下降。同时近期氧化铝厂减产检修频率增加。短期来看，目前市场多数为短期检修行为，长单供应依旧稳定。另外液氯方面价格出现下滑，部分高成本装置预计进入检修，但预计对行业供应影响有限，后续利润修复，预计行业内仍然高供应格局维持。

　　季节性特征显著——高产量、低需求、高库存。目前02合约进入交割月，移仓换月叠加期现商择机入场，交投情绪或有波动，盘面出现震荡，但考虑实际上中下游基本面尚未出现显著改善，谨慎对待。