PX：周五能化板块经历大涨大跌，至周五日盘收盘PX主力报收7282元/吨。1月份聚酯板块基本面驱动有限，下游及织造端步入淡季，1月尾资金助推能化板块价格走高，后续冲高回落，价格暂缺趋势性。供应端，1月内PX国内产能利用率月均值约89%，月环比变动有限，1月中下旬浙石化PX降负，预估影响进2月，2月内其他装置检修预期一般，PX供应或环比1月小幅下滑。需求端，1月内PTA产能利用率环比回升2%至76%以上，截至1月末，仍有多套主流装置处于检修状态，重启时间相对待定，尽管当前PTA加工费修复显著，但在下游聚酯端年前检修压力下，预估PTA重启进度一般，2月内PTA开机负荷依旧偏低看待。2月内，PX 基本面变动有限，随着时间接近一季度中下旬以及二季度传统检修旺季，PX以及PTA去库预期增强，中期内依旧单边策略依旧是7000-7100元/吨逢低布多策略，亚洲PXN围绕300-360美元/吨区间运行。

PTA：周五日盘收盘PTA主力报收5270元/吨。1月内PTA供应端变动一般，下游聚酯及织造步入淡季，平衡表转松，月末绝对价格阶段性冲高，PTA加工费大幅修复。

供应端，1月内PTA产能利用率环比回升2%至76%以上，截至1月末，仍有多套主流装置处于检修状态，重启时间相对待定，尽管当前PTA加工费修复显著，但在下游聚酯端年前检修压力下，预估PTA重启进度一般，2月内PTA开机负荷依旧偏低看待。需求端，1月聚酯月均开机负荷86%（12月月均87.11%），月内长丝及瓶片部分厂商执行检修，负荷下滑明显，至春节前聚酯厂商仍存检修执行计划，预估2月内聚酯开机负荷继续下滑。织造及终端步入淡季，下游织造新订单稀缺，临近1月末2月初，多数厂商将进入放假状态，织造及印染开机负荷趋势下行。总体来说，2月内PTA供应或维持偏低，需求继续承压运行，聚酯产业链“弱现实，强预期”状态延续，策略上，PTA依旧是5200附近逢低布多，PTA现货加工费300-450元/吨区间运行。