烧碱

季节性特征显著，窄幅震荡

　　上一个交易日，主力2603收盘于2131元/吨，跌幅2.74%。

　　近期整体来看，冬季季节性特征显著——上周中国20万吨及以上烧碱样本企业产量在85.31万吨左右，环比增加0.82%，同比增加5.71%。库存方面，20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存49.51万吨(湿吨)，环比增加1.94%，同比增加93.63%；下游需求同样淡季特征表现，氧化铝低价运行，粘胶短纤、纸浆按需采购，整体对氯碱综合利润形成压制——上周氯碱综合利润182.57元/吨，环比增加19.33%，同比减少60.22%。据Myteel调研了解，春节前电解铝厂有冬储需求，且随着现货价格不断下跌，电解铝厂补库降本意愿增加，目前电解铝厂原料库存高企。昨日下游氧化铝卸车不理想，市场大面成交开启下滑趋势。

　　季节性特征显著——高产量、低需求、高库存、低利润。昨日低度碱现货低价成交一般，且主力下游卸车依旧不畅，市场延续弱势。预计短期价格延续稳中偏弱走势；但不排除下游产能优化或当前利润压力下供应端主动减产带来的价格驱动。多空博弈仍然存在，考虑区间操作，注意控制仓位。