【PVC、烧碱】

　　陕西出台高耗能加收电价文件，PVC上涨。目前检修规模减弱，市场供应环比回升。下游开工下滑，逢低补货为主；出口维持刚需，整体需求低迷。生产企业去库，社会库存压力较大。短期关注陕西政策是否会对电石造成实质性影响，进而影响PVC成本及供应，2026年PVC有去产能的可能，期价重心预计会上抬。 烧碱陕西产能占比3.31%，属于限制类产能，受此影响，震荡偏强走势。目前氯行情较好，一体化仍有利润，支撑开工高位运行，供给压力大。氧化铝开工维持高位，刚需仍在，但目前行业普遍亏损，后续是否会减产仍需持续跟踪；非铝刚需采购为主。短期受情绪影响，跟随波动，长期仍需关注实际落地情况，而氧化铝未来有减产预期，叠加目前氯碱一体化尚有利润，将压制烧碱的反弹高度。