隔夜内盘原油系跌多涨少，低硫燃料油主力合约大幅下挫逾2%，领跌国内期市。周四SC原油主力合约上下两难，盘中一度止跌回升，午后再次小幅下挫，最终收跌0.08%，报收516.8元/桶，在成本端萎靡不振的背景下，低硫燃料油主力合约盘中延续跌势，收跌1.89%，报收3580元/吨。
　　
　　今年以来，中国原油进口规模持续处于高位，但下游炼厂开工率及成品油表观消费增速并未同步跟进，导致进口量与实际消化能力不匹配。另一方面，根据最新公布的美国能源信息署(EIA)周度报告显示，截至7月11日当周，美国原油出口量日均351.8万桶，比前周每日出口量增加76.1万桶，包括战略储备在内的美国原油库存总量8.24865亿桶，比前一周下降416万桶；美国商业原油库存量4.22162亿桶，比前一周下降386万桶，美国原油库存比去年同期低4.10%；比过去五年同期低8%。美国原油出口量维持强劲，但其国内原油产量的增长速度相对平稳，导致美国商业原油库存持续去化。
　　
　　从成品油市场来看，截至7月11日当周，美国汽油库存总量2.32867亿桶，比前一周增长340万桶；馏分油库存量为1.0697亿桶，比前一周增长417万桶。汽油和馏分油库存大幅增加令市场失望。不过近期欧美地区的成品油裂解价差保持强势，能为原油价格提供一定底部支撑。整体来看，虽然上半年全球原油供应整体较为宽松，但库存累积主要集中在中国等非OECD国家。而OECD成员国的商业原油库存仍然处于历史较低水平。
　　
　　需求端，EIA数据还显示，美国汽油需求和馏分油需求环比减少，汽油需求或已见顶。EIA数据显示，截止7月11日的四周，美国成品油需求总量平均每天2026.2万桶，比去年同期低1.1%；车用汽油需求四周日均量899.4万桶，比去年同期低1.6%；馏份油需求四周日均数373.2万桶, 比去年同期高4.4%；煤油型航空燃料需求四周日均数比去年同期高3.0%。单周需求中，美国石油需求总量日均1918.4万桶，比前一周低167.9万桶；其中美国汽油日需求量848.9万桶，比前一周低67.0万桶；馏分油日均需求量342.3万桶，比前一周日均低24.5万桶。
　　
　　对于后市，正信期货分析认为，地缘风险降低，7月降息概率降低但关税谈判仍存不确定性。欧佩克 220万吨退出自愿减产计划提前完成，但由于沙特对亚洲地区的涨价叠加需求旺季，对油价下方有所支撑。增产量的执行存在一定滞后性，一旦落地仍会冲击市场，短期波段操作为主，关注WTI60—70美金区间。