乙二醇供需格局尚可，但近期上涨幅度过快，获利回吐压力逐步增大，预计短期MEG高位震荡。5月21日，张家港现货在4515附近开盘，盘中上冲动力足，午后小幅回探后整理为主，至下午收盘时现货在4505附近商谈；张家港乙二醇收盘价格上涨6元/吨至4516元/吨，华南市场收盘送到价格下跌10元/吨至4590元/吨；基差方面，现货基差相对稳定，全天运行于09+85至09+90区间。

5月21日国内乙二醇总开工55.19%（降1.23%)，一体化55.93%（降0.29%)；煤化工53.91%(降2.85%)。截至5月19日，华东主港地区MEG港口库存总量63.73万吨，较5月15日库存降低2.65万吨。

5月21日，聚酯产能利用率90.4%，较20日持平。截至5月15日江浙地区化纤织造综合开工率为63.44%，较上期数据上涨2.62%。终端织造订单天数平均水平为12.26天，较上周增加2.09天。关税风险缓和后市场受到利好提振，下游终端织造厂商内外贸订单局部出现增量，部分订单走货情况转暖。原料市场在利好消息的发酵影响下连续上涨，部分厂商担心未来成本走高，故进行集中原料备货，下游原料补货气氛升温，部分厂商备货周期在6月中旬附近。后市来看织造行业生产积极性较前期有所提升，开工短期内预计偏暖。

总体来看，乙二醇成本影响弱化，供应端在厂家集中检修影响，叠加沙特两套装置检修，进口量预期下调，乙二醇供应压力减轻，需求端在聚酯现金流不佳的影响下，有减产预期出现。

策略：乙二醇成本影响弱化，国产产量与进口量双降预期，聚酯开工持续高位下，供需格局尚可，对市场形成利好支撑，但近期上涨幅度过快，且聚酯减产预期频出，预计短期MEG高位回落，但空间有限。