机构观点

　　申银万国：玻璃纯碱反弹背后的供需调节与库存变化

　　周二玻璃1月合约弱势反弹。基本面角度，现货价格弱势，部分地区产销情况转弱，虽然成本刚性支撑。上周库存再度累库，基本面的修复缓慢。关注后市消费的驱动以及上游供给的调节。中期角度，观察房地产政策的变化所带来的效果，以及玻璃企业自身加工利润的变化情况。短期数据层面据卓创资讯（301299）统计，上周玻璃生产企业库存77万重箱。纯碱周二1月合约反弹为主。后市角度关注供需调节的过程，尤其是供给端的调整程度以及库存变化，同时关注下游玻璃的供给收缩的程度。数据层面据卓创资讯统计，上周纯碱库存5.6万吨。