机构观点

　　南华期货（603093）：近期纯碱的大涨 主要原因是供应端出现了缺口

　　近期纯碱的大涨，主要原因是供应端出现了缺口，近期市场也一致认为现货紧，从低库存数据就能看出。原先我们给出的解释是由于7，8月的检修旺季，供应端对价格会有支撑，但市场上许多企业已经纷纷复产，开工率预期有所好转，会让纯碱库存的有所缓和，如今库存数据仍然处于低位我们推测是远兴和金山的投产慢于预期。市场流传的关于远兴的消息也验证我们的猜测，如今远兴一线每日的产出在3000吨每日，累计出货量也就10万吨不到，再加上远兴投产不及预期，设备出现故障导致投产进度延后，让我们不得不怀疑500万新增产能是否能实现。前期纯碱的下跌，市场主要是围绕着远兴和金山新产能投放所给市场造成的压力，最近这样的预期差和低库存的事实就是近日纯碱行情大涨的核心驱动力。综上所述，01合约具体走势不好判断，近期以观望为主。如果未来投产能够兑现的情况下，检修季后，四季度到明年大量投产所带来的大概率供给过剩，对于远月来说维持一个偏空的判断。